怎么样 will the debt fund market be affected after the Franklin Templeton India fund lockdown?


怎么样 will the debt fund market be affected after the Franklin Templeton India lockdown?

什么是富兰克林邓普顿债务基金惨败?

2020年4月23日,发生了不可预见的事件, 资产管理公司(AMC) 印度富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)决定关闭其非常著名的开放式债务基金计划中的6个。所有这些计划都遵循高风险,高回报的原则–信用风险策略。信用风险基金基本上是 以不到AA评级的票据投资大约65%的投资基金的债务基金类型。通过投资评级较低的文档,它们承担了较高的信用风险,从而产生了较高的回报。评级较低的票据在其评级上升时会立即产生高回报,从而使这些债务基金能够立即筹集良好的回报。唯一的缺点是它们具有很高的液体和挥发性。

根据印度富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)总统桑杰·萨普雷(Sanjay Sapre)的说法, “由于持续不断的新型冠状病毒或COVID-19大流行,债券市场的流动性已经枯竭。债务证券的收益率急剧上升,这在很大程度上削弱了公司偿还债务的能力。共同基金也收到了很多赎回要求。在这种情况下,我们觉得最好将这些资金清盘并将资金退还给投资者。” 截至2020年3月,印度富兰克林邓普顿印度公司的资产管理总额达1.04万亿卢比。根据统计数据,这6个债务计划的持有资产中有64.7%位于AA以下。

已关闭的6个债务基金计划有哪些?

以下是受影响的方案列表:

  1. 富兰克林低期基金
  2. 富兰克林动态应计基金
  3. 富兰克林信用风险基金
  4. 富兰克林短期收入基金
  5. 富兰克林超短期债券基金
  6. 富兰克林收入机会基金

他们为什么要关闭这6项债务基金计划?

从上面的陈述中可以清楚地看出,现有投资者正在为那些通过这些高信用风险计划继续进行投资的投资者带来艰难的处境。 COVID-19的大流行也对股票和债券市场产生了不利影响。为了兑现赎回,资产管理公司要么投入现金储备,要么出售其基础证券和投资,但是根据Sapre的说法,对于Templeton来说,这还不够。在债务市场上,低流动性和高赎回率以及低资本流入为资产管理公司创造了一种无回报的情况,迫使他们不得不终止所有6个计划。 

投资者的钱怎么办?

这6个方案的总AUM约为Rs。截至2020年3月31日,总金额为30,85,232千万卢比。随着所有这些计划的关闭,赎回和投资也已停止。随着投资计划的成熟,在未来几年内,这笔钱将分阶段返还给投资者。

怎么样 are other debt funds getting impacted?

在印度富兰克林邓普顿惨案之后,印度共同基金协会(AMFI)向所有债务基金计划的投资者保证,他们应继续对市场进行常规投资,并希望在较长时期内创造财富。 AMFI宣布大多数固定工具计划的AUM都投资于优质信贷质量证券,以此来安抚人心。尽管经历了艰难时期,这些证券仍设法保持了足够的流动性。优质债券可投资于更稳定的收益产生工具。

归结为其他高信用风险债务基金将如何受到影响–我们的猜测是影响会是不利的。信用风险基金有固定的投资公式。他们投资于低评级的票据,当他们投资的计划的评级上升时,可以产生高回报。这也意味着,如果收视率下降,它们将遭受巨大损失。这解释了这些资金的高度波动性。通常,它们以两种方式产生回报。首先,他们通过投资高风险,低评级的基金而产生的回报;其次,他们从所投资的证券中获得了巨大的利益。

在所有赎回都在进行时追逐高收益已严重影响了信用风险基金市场。这意味着,在当前存在COVID危机和所有计划(包括债务基金)大量赎回的情况下,大多数信用风险债务基金将停止收益。

市场流动性低怎么办?

所有这些产生的最大原因之一是市场的流动性低。从经济角度来看,冠状病毒的影响是可怕的,而且是前所未有的。正如他们所说,市场是人类情绪的晴雨表。投资者的高赎回率表明他们对市场失去了信心。

然而,这种低流动性在高风险债务基金领域中已成为普遍现象。根据印度储备银行“资本市场对COVID-19的反应加剧了波动,给共同基金(MF)带来了流动性压力,在关闭某些债务MF及其可能产生的传染效应后,赎回压力加剧了共同基金的流动性压力。然而,现阶段的压力仅限于高风险债务的外汇市场。较大的行业保持流动”

印度储备银行为应对赎回压力和低流动性做了什么?

鉴于整个赎回基金管理行业都面临着巨大的赎回压力和缺乏流动性,印度储备银行决定提供一种卢比的特殊流动性融资工具(SLF-MF)。向所有共同基金公司提供了500亿卢比的压力,以减轻压力。银行应该严格使用这笔钱,通过直接发放贷款或购买来帮助共同基金公司满足流动性要求。 投资级债券,商业票据以及共同基金的存款证明。 .

根据印度储备银行发出的通知,“该计划于2020年4月27日至2020年5月11日有效,或直至分配的资金使用,以较早者为准。”印度储备银行补充说,银行可以在周一至周五的任何一天(节假日除外)提交投标。该通知还指出,国家银行保持警惕,并希望采取一切措施来减轻COVID-19的经济影响,并保持国内市场的金融稳定性。

共同基金行业接受印度储备银行采取的措施无疑将极大地促进投资者的信心。根据行业专家的说法,他们将逐步改善整体市场情绪,并希望减慢赎回速度。

撰写者

普里扬西·巴德瓦(Priyanshi Bhardwaj)